Ce papier cherche à déterminer si les fintechs, c'est-à-dire les innovations financières fondées sur la technologie, entraînent une rupture dans la forme de concurrence observée dans le secteur bancaire et dans le business model des banques. Pour cela, nous étudions les changements observés sur deux segments du secteur bancaire, les services de paiement et la distribution de crédit, à destination des entreprises et des consommateurs, à partir de l'approche politico-culturelle de Fligstein (1996, 2001). Ces changements sont étudiés dans le cas de l'Europe, les Etats-Unis et la Chine.

Dans la lignée des travaux de Fligstein, nous considérons que le secteur bancaire est construit à partir de quatre institutions : la conception du contrôle, les droits de propriété, les règles d'échange, la structure de gouvernance des firmes. Le développement des nouvelles technologies au sein des services financiers, en réduisant les barrières à l'entrée, peut modifier la conception du contrôle basée sur le tiers de confiance et l'oligopole des banques. Par ailleurs, les fintechs apparaissent comme un transformateur des règles d'échange qui définissent la qualité des services financiers fournis.

Les avantages potentiels des fintechs pour le secteur bancaire incluent la collecte et le transfert plus rapide et moins coûteux des données ainsi que l'exécution instantanée des opérations de paiement. Les firmes dominantes ou en place, c'est à dire les conglomérats bancaires, font face à une concurrence hétérogène : les starts-ups (appelées aussi firmes fintech), des firmes leaders sur le marché numérique (appelées également firmes bigtech) à savoir les GAFA (Google, Apple, Facebook et Amazon) et les BAT (Baidu, Alibaba, Tencent), et les opérateurs de télécommunication (Orange).

Un changement tant dans la conception de contrôle que parmi les firmes dominantes indique un effet disruptif des fintechs. Si on observe plutôt l'intégration des fintechs dans le modèle actuel, notamment par l'adaptation du business model des banques, alors l'introduction des fintechs ne constitue pas une rupture dans le fonctionnement du secteur bancaire mais un changement incrémental lié notamment à une forte dépendance au sentier en matière règlementaire et/ou technologique et/ou institutionnelle.

Nous n'observons pas actuellement d'effet disruptif des fintechs dans le secteur bancaire. Ce constat s'explique principalement par les moyens et les ressources dont disposent les grands groupes bancaires qui leur permettent de s'engager dans des consortiums et des partenariats avec des acteurs publics et des firmes technologiques afin d'acquérir les ressources technologiques et les compétences nécessaires. De plus, les fintechs s'inscrivent dans l'objectif poursuivi par le secteur financier telle que décrit par Goldstein and Fligstein (2017), c'est-à-dire la « fourniture de masse » de services financiers. Malgré la déréglementation financière observée ces dernières décennies, la règlementation continue de jouer un rôle important de barrière à l'entrée, résultant sur un changement incrémental des structures de gouvernance. Finalement, l'impact réel des fintechs sur le secteur bancaire et la reproduction du pouvoir des conglomérats bancaires dépendront des décisions politiques prises, et donc du lobbying des acteurs, quant à la réglementation.